第12章 灵洞集训

长长的宴会桌上🎣，顾鲲和德.索雷各坐一端🐠，双方的心腹律师和各一名财务人员🌮，则端坐餐桌两侧⭕。

酒过三巡🎦，场面依然优雅🌮，索雷先生也逐渐谈到了增发新股问题的核心利益部分🏸：

“关于定向增发新股的规模🍽，荷兰证券法规定的上限是不超过原有股本的一倍🌹。也就是说⛱，增资之前🐍，古驰目前的市值是70多亿欧元👃，增发一倍之后🍏，总股本上升到市值150亿欧元⌚。

与此同时🎎，之前所有人的股份比例✏，都会等比折减一半🐓。阿诺特在发出私有化要约之前〽，持有的是36%🐲，私有化要约之后👘，吞了相当一部分小股东👠，增加到54%➖。

只要我定向增发一倍成功🐆，阿诺特的持股比例就会降到27%🎣，我们管理层团队🐻、以及其他永远坚定支持管理层团队的小股东们🌰，原先一共持有32%🐫，事后会折减到16%🏫。

而你们兰方人➕，我记得之前就偷偷摸摸花了两年多时间👚，拿到我们差不多14%的股权了吧？应该差15%举牌线只有临门一脚了❓。定向增发后🌫，这14%也会除以二变成7%👮，不过新增发的50%统统都是你的🆙，所以你事后的总持股是57%✂。

但增发部分的投票决策权🌶，是要授权给现管理层团队的🌁，你只有7%的投票决策权🍁，和57%的分红权/套现权🎍。”

荷兰证券法之所以规定“触发反击恶意收购”要件的“定向增发”不能超过原股本的一倍👂，那也是充分考虑过夺回公司控制权的实际需要的🍸。

因为最多只要发一倍🎾，那么新发的这部分股权就跟之前的全部股权总和一样多了🌔，大家五五开👈。而发起人不可能在原股本中一丁点比例都不占⏬，所以把原先的股本除以二再加上50%🈁，肯定超过50%🏎，绝对可以夺回公司控制权🌞。

如果允许再定向增发更多🎖，那就反而可能侵害其他小股东利益🌕，导致他们被高倍稀释🐐。

事实上🍸，很多时候即使触发了这一条款🌏，大多数管理层也不会真的增发满一倍🏫，稍微少花点钱也能实现目的了🆎。

相比之下👖，顾鲲更关心的是定向增发之后注入的资金究竟会如何使用👃，所以他一针见血地追问🈵：“增发融资没问题🐠，新股没有完全投票权也不是不能商量〰。但是🏋，我注入的资金会被如何使用🈂，我总有发言权吧？否则岂不是任由你们挥霍？”

索雷明确地点点头⛴：“关于注入资金的使用⏸，您当然可以参与决策分配🌲、并派人全程监督👆。这一点上🍤，优先股的投票豁免权是例外的🏗。”

顾鲲🌟：“这么说🌉，你是希望我一次性拿出70亿欧元给你们投资？”

索雷审慎地最终算了一下🏮：“70亿应该不用——目前的市值70亿🏩，是因为阿诺特之前的溢价私有化要约哄抬高的♎。如果我们帮你找个合适的时机完成增发🎼，大约60亿欧元就能完成全部入场🉑。

而入场动作结束后🎹，不用多久🏮，我就可以把增资后的公司总市值抬到150亿欧元⚡，我可以私下给您保证🏯。这也是我在合法合约前提下能给你的最多优惠了⛩。”

60亿欧元👠！

这比顾鲲之前两年投入到奢侈品行业的全部资金总和⏱，还要再高出一倍了🎒。

（注🏩：之前98东南亚金融危机期间🍌，顾鲲在港股护盘后的套现活动中🎪，跟那些香江金融股公司置换到的全部奢侈业界股份🅱，也就只用了20几亿美元⚽。后来追加投资乔治.阿玛尼这些🐸，又花了几个亿🐨，累计加起来30多亿美元👏，折30亿欧元）

但是换来的好处也是非常明显的☕，拿下古驰之后🅱，顾鲲就有资本跟开云集团叫板一下🌇，未来有望争夺“谁才是世界第三大奢侈品巨头集团”了🐯。

至于跟奢侈界第一的lvmh集团🎯、第二的历峰集团🎏，顾鲲还是远远没法比的👀。毕竟他根基太浅🍆，入行才两年多🏐。靠见缝插针左右逢源🍂、以及疯狂经营他个人在业界的威望🎊、威慑力🐰、一拉一打显示肌肉……

能够做到卡位卡进世界第三🐍，已经是极为逆天的成就了👢。

哪怕是卡掉开云集团的身位👜，那也不是收购掉古驰之后立刻就能做到的🍵，总还得再经营两三年🎙。

按顾鲲的估计🍴，如果一切顺利🌯，大约扛着竞争扛到2002年底🍖，或者2003年〰，他就差不多江湖地位可以超过开云🎻，超过佛朗索瓦.皮诺了⛱。

顾鲲很想得到这一切🏭。

他善意地商量🍢：“我原则上同意🏎，不过60亿欧元是不是多了点？还可以少增发一些♉，也足够把阿诺特挤出去了——你应该猜得到🏙，阿诺特之所以买古驰的股份👩，是因为他觉得他可以控制你们⬛，如果控制不了👘，他是不屑于继续留在古驰内部当小股东的⛺。

所以🎁，一旦我们赢了🍇，你要做好阿诺特会抛售砸盘的思想准备♿，我得为到时候那部分股权留一点资金🎉。”

其实顾鲲的资金是够的🎌，但他只是想压压价🎣。好歹也是60亿欧元的真金白银呢🎀，就算顾鲲已经是400亿美元富豪🌏，能省还是要省的⛓。

“60亿欧已经很划算了⏫，这些钱进来又不会消失👣，还是会用在扩张生意上的🎟，对您来说只是换了个地方🍘！”德.索雷在这个问题上倒是不打算让步🐫，或者说他有恃无恐🐡，

“而且🈯，我们打开天窗说亮话——你要是不想出这个钱👠，皮诺先生会愿意出的👬。我跟他半推半就虚与委蛇地吊了大半年了🏳。只不过🍙，我远期来说更看好您🐛！”

这种话就不太客气了🍭，相当于相亲的时候直接说“老娘有备胎”🍘。

法国人果然也没那么傻🈯，要是那么容易被忽悠⏳，怎么可能当上业界叱咤风云的金牌职业经理人🌲。

顾鲲要反驳的话🏕，当然也有一定的筹码⏺，不过他想了想决定还是省着点用🍮。

好钢用在刀刃上🍓，他要跟索雷讨价还价的点多着呢🏆。

“那60亿欧元这个问题我们就先放一下吧🌓，”顾鲲调整了一下谈判节奏🍇，“但我希望可以参与未来古驰的产品线存废决策——不仅仅是在这60亿欧元怎么花的问题上决策🎱，而是可以允许我砍现有子项目✂，监督公司永远不可以对某些项目浪费钱🌵。当然♏，我依然不会干涉公司的日常经营🌋。”

德.索雷端咖啡的手直接凝滞在了空中🏒，半晌才微微冷哼了一声🎑：“那你还不如跟我聊60亿的问题呢🏝。皮诺先生绝对不会提出这样的要求🍰，只有阿诺特那个血腥的疯子才会⏮。

顾🍾，你跟乔治.阿玛尼合作的时候🎣，表现出来的那种温文尔雅🎥、不干涉设计师开坑决策的姿态🌓，原来都是装的么👔。”

索雷如此激烈的反应🃏，外行看官或许会有些莫名其妙🏮，要听懂这一点👠，就必须扫盲一下如今的世界第一奢侈巨头Ⓜ、lvmh的伯纳德.阿诺特最狠辣的一招起家绝招👈。

其实➕，论资本👦，阿诺特原本是不如历峰集团🉐、南非的鲁伯特家族的🏊，阿诺特最多也就跟世界第三的开云老板皮诺不相上下🍁。

但是👊，从90年代开始🎖，阿诺特的经营得法🎠，让他斩获了巨量的🎫、远超同行的成长空间🌊。他用的最毒最有效的一招🏟，就是“恶意收购独立品牌后🍀，大肆砍杀没有竞争力的产品线/事业部🌴，然后把砍下来的部分打包包装抛售套现”🍌。

打个比方🐙，阿诺特最初这么干🌠，是在80年代末90年代初🐟，对付他旗下购得的迪奥🐞。

80年代的迪奥⬇，其实产品线是门类很繁多的⚫，不只是做化妆品✉，连服饰箱包首饰都挺有名🐠，只是没有迪奥的化妆品那么有名🎏。

阿诺特收购之后🏺，就把那些拆分的🐉、要放弃的箱包服饰首饰事业部〰，全部财务上包装好🈺、或者通过股市🌰，或者通过私募股权融资👨，找接盘侠丢了🏖，只留下迪奥最有竞争力的优质资产🎲。

这一招如果是运营一家单独的奢侈品公司时🌞，效果也不明显🌉，因为蚊子再小也是肉🎣，迪奥砍掉了除化妆品以外的生意后👏，终究是营业额与总毛利都会下降的👆。

但是因为阿诺特手上有lvmh这个大集团🌨，所以他就不怕了——迪奥专注于做化妆品之后👪，迪奥抛弃掉的女装部分❤，lvmh可以让纪梵希去做嘛🌬，迪奥抛弃掉的箱包🍡，可以让lv去做嘛🌠。

也就是相当于一个大集团内部统筹👀，降低各个子品牌的互相竞争内耗♉，只专注每个子品牌最强的一个项目🌧，做到最强🆕。

对于每个子公司来说🍘，这样被砍项目是有损这家子公司的自身利益的🏉。但是如果站在lvmh这个集团公司的角度⚪，这种措施是极大降低重复冗余成本的好事儿🌔。

那么🐢，为什么其他同行不这么干呢？

那就要说🌨，在阿诺特敏锐地发现“奢侈品产业🏕，可以做成一家集团公司控股一堆品牌公司”这种模式时👁，世界上其他人本来就还没想到这条路🍙。

另一方面🎅，奢侈品业界是比较讲究逼格和情怀的🎂，很多子公司ceo喜欢“癞痢的儿子自己的好”🏄，舍不得割肉🎗。

这也导致阿诺特一贯以“恶意收购的门口的野蛮人”著称🐌，当不了白骑士🏈。

只要他控制一家新的子公司⬆，就要大卸八块把不是最优质的项目砍了🌵、人员解雇了⌛，那哪个高管团队会喜欢这样血腥的资本家？他也就只能恶意收购🌜，没法善意收购了🍑，善意别人根本不想跟他商量🌇。

90年代初🌝，迪奥被阿诺特彻底整改的时候🌟，可是经历过“从十万人血腥裁员到只剩八千人👃，除了化妆品以外♓，其他事业部几乎全部被砍光🌖、包装转卖”的恐怖历史的🏢。

那还是阿诺特先虚与委蛇对当时的法国政府承诺过“我控制迪奥后不会大裁员”🌦，但实际上到手后照样敢悍然反悔——他连法国政府敦促的面子都可以不给🐰，当时连希拉克大统领都出来喊话了➕、让他注意“社会效益”👊，阿诺特都照样不鸟🍤。

无毒不丈夫嘛🌚，没有在这一领域独一无二的先行果决👯，阿诺特未来也做不到世界首富✊。

所以🌙，现在当顾鲲对索雷提出🌻，他也想要“拥有参与未来公司事业部布局存废决定的权限”⏯，索雷才会那么抵触🍺。

他下意识以为顾鲲之前那种“尊重情怀”的姿态都是隐忍伪装的👘，实际上顾鲲骨子里跟阿诺特那个血手一样坏⬆。

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