一八八四年夏中法战争辰光🅾，在李鸿章支持下🏭，由马建忠具体经手👦，将局产名义上暂售美商旗昌洋行🎋，轮船换旗行驶🍷，以免遭受法兰西国舰队的袭击🍏，由此拉开了阿拉上海滩上头一桩重大商业地产交易的序幕♑。

李鸿章事先便一再电嘱马建忠⌚，此事纠葛甚多🈵，唐道系始终经理局务🍨，简约内必声明🍵，详细合同亦须待唐回到上海后⛏，会商定议🐐，禀请立案❓，方作准👦。

但是李鸿章又讲了🏞，换旗以后事👔，责成全在阁下一人🎮，指得就是马建忠本人🐢，而且暗示上海轮船招商局名下资产也由他全权负责了🎫。

在洽谈售产过程中⛲，怡和洋行行东责问唐茂枝说⛳：乃弟🌌、也就是唐廷枢已许售于怡和洋行一百五十万🍟，今何遽售旗昌也？口气分明弗欢喜唻🍳。

也难怪🍶，在阿拉上海滩浪向🃏，上海轮船招商局的地盘可是数一数二的✨，要讲起名下资产✴、尤其是日常营运的商业地产❓，足以让许多闯**上海滩的洋人们垂涎三尺唻✏。

马建忠在信中告诉盛宣怀此事⬜，在信末以既快意又讥诮的口吻写道🌗：“呵呵👩！”♊。

售产换旗中这段插曲说明🍇，纵使唐廷枢曾有过同怡和洋行洽谈的事🎼，但如何决定⤴，他已无置喙余地🍅。

马建忠在致盛宣怀的信中🏖，对自己返国后的处境与愤怨郁结的心情作这样的表达👖：弟旋沪后细察局事⏪，殊属棘手🌸，又未向人倾筐倒箧而陈⏭。凡有亲友来询☝，均以权词以对🏈。

马建忠对于这桩上海滩上头最大的商业地皮交易不敢怠慢🌌，一时间守口如瓶🏒，对于亲信如此👣，对于盛宣怀本人➿，他当然更不会将自己此时所感所思和盘托出🎖，直率相陈了🎁。

而到了这里🍖，有不得不提及上海滩上头已经发端的资本市场了🅾，早在大清国道光二十七年🍀、公元一八四七年开始🍊，股份制外资银行开始在上海设立分行👍，上海始有银行股票交易⛱。

同期因为外资银行获

利丰厚🏳，股票市价大幅度升值👠。到了大清国同治✂、公元一八六四年辰光🎭，利华银行面值十英镑的股票🐥，市价二十五英镑🍖，而有利银行面值二十五英镑的股票🍫，最高市值七十英镑🎾。

第一家进入中国的英商丽如银行由于股息率较高🍭，它的面值二十五英镑镑的股票🍹，某个时期的市价也曾达到三十八英镑的面值🏈。

讲到这里厢✨，又得提到汇丰银行🅾、这个上海滩金融业的一只鼎唻🎹，伊股息红利优厚⬆，对资本额百分比⚓，以同治四年为百分百🐋，光绪十九年为百分之二百万十三🎹，光绪二十四年为百分之五百七十八🐭。

伊汇丰银行创立时实收资本二百万十万港元👗，光绪十七年增资为一千万港元🍙。

此外如同外资企业公和祥码头🐑、耶松船厂🎞、瑞容船厂🍆、德律风电话公司等🐚，纷纷实行股份制🐖，伊股票上市交易🌄。

到了大清国同治八年辰光🆕，上海滩浪向出现外商企业股票专业商号🉑，但交易量还比较小🌥。

就在此后不久的光绪十七年🍖，外商证券掮客组成上海股份公所⏳，交易外资企业股票⛱，交易量也不大🎛。

可是时间到了光绪三十年辰光⬆，上海众业公所成立🌝，以经营外商股票和橡皮企业股票为主🎫，交易量逐步扩大了👃。

时代发展到了十九世纪七⛅、八十年代➗，股份制华资企业逐渐增多🌧，主要有开设于同治十一年的轮船招商局☔，光绪三年的仁和保险公司🍻，光绪四年的开平煤矿🎉、上海织布局👲、济和保险公司🈹、上海锯木厂⏮，光绪八年的中国电报局🍒、上海机器造纸总局☔、裕泰恒火轮局等等⛅。

这些优质的华人企业均有股票上市交易🐔，比方讲轮船招商局和开平煤矿股票最为优良🌅。

这里举例讲⛔，光绪七年开平煤矿面值一百两银的股票🌵，市价涨到一百五十两🌓，光绪八年⚪、也就是一八八二年六月期间🏈，竟然高达二百三十七两🆗，虽说后头有所回落🌒，到了光绪八至九年

也在一百七十两上下波动🏂。

而上海轮船招商局光的股票行情又是如何呢？比方讲到了光绪九年🌀，因受上海金融风潮影响🍳，最低跌至二十九两♎，年底又回升到一百四十两🌝，说是过山车行情🎻，一点也不过分❎。

如今的黄浦区汉口路四百二十二号是历史上的上海证券交易所〰，交易所在都市的上海是有悠久历史的👨。十九世纪八十年代初🍜，上海就有一批企业集股筹资⤴，并出现了发售股票的机构🌸。

到了大清国光绪九年🌩，就是一八八三年上海滩爆发了一次金融风潮🌐。

当年🅱，上海七十八家钱庄倒闭得只剩下区区十家🐋，而股市则闭市🐽、交易活动基本停止🍶。

好不容易到了大清国光绪十七年🎨、公元一八九三年英商上海股份公司成立🎳，是上海最早的证券交易所⏲。

历史上头的渊源讲到了这里🏋，暂告一段落⬛，接下来就是轮船招商局内部的重重矛盾了⚓。

后头到了光绪十三年🌑、公元一八八七年辰光🎚，就在这一年十二月⛹、公历一月🎼，谢家福上李鸿章说帖🏊，论招商局既为官督商办➖，就应设商总办👰，十二月《上李鸿章说帖》说帖节录于下👪。

大局枢纽务在认清官督商办确然两事♒，不可兼并🎩，不可纷歧🏀。如以两事而浑归一气🏮，必致无所裁制🐉，无所维系🌘，驯至无所忌惮⏸，此前局所以受病也🐐。

如以一事而公诸数人👤，必至始而和同❣，继而疑忌🆕，驯至各存意见🐈；或以一事而分属数人👃，必致珍域分明🌺，精神散漫🐳，驯至不可振奋🐀，此后局所以宜垂戒也⏰。

惩前毖后惟有商为办而官为督👙。商而充官🎻，则以商督商🎸，必致朋比🐩，官而充商🎼，则以官督官🐜，难于钳制⛑。今局宪皆官也✅，下皆散商也👥，有散商而无总商⏩，事事待决于官督之人🌕，犹率洋民而受制于华官➖。

隐藏在上海轮船招商局内部深刻的官🏞、商之间的矛盾就要无可避免的激化和公开化唻🎪。

（本章完）

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