一八八四年夏中法战争辰光🎏，在李鸿章支持下🏌，由马建忠具体经手🏫，将局产名义上暂售美商旗昌洋行⬆，轮船换旗行驶☕，以免遭受法兰西国舰队的袭击✅，由此拉开了阿拉上海滩上头一桩重大商业地产交易的序幕➖。

李鸿章事先便一再电嘱马建忠☝，此事纠葛甚多🎙，唐道系始终经理局务👃，简约内必声明🏷，详细合同亦须待唐回到上海后⬅，会商定议🃏，禀请立案🏾，方作准🐭。

但是李鸿章又讲了♌，换旗以后事👄，责成全在阁下一人🌜，指得就是马建忠本人🅾，而且暗示上海轮船招商局名下资产也由他全权负责了🏔。

在洽谈售产过程中➗，怡和洋行行东责问唐茂枝说🐎：乃弟🌕、也就是唐廷枢已许售于怡和洋行一百五十万🈹，今何遽售旗昌也？口气分明弗欢喜唻👙。

也难怪🌹，在阿拉上海滩浪向🏧，上海轮船招商局的地盘可是数一数二的🃏，要讲起名下资产🌨、尤其是日常营运的商业地产🐝，足以让许多闯**上海滩的洋人们垂涎三尺唻🐐。

马建忠在信中告诉盛宣怀此事👰，在信末以既快意又讥诮的口吻写道🏠：“呵呵🈚！”🌿。

售产换旗中这段插曲说明🍖，纵使唐廷枢曾有过同怡和洋行洽谈的事⛓，但如何决定🍌，他已无置喙余地🌌。

马建忠在致盛宣怀的信中🍵，对自己返国后的处境与愤怨郁结的心情作这样的表达👔：弟旋沪后细察局事🌎，殊属棘手🍽，又未向人倾筐倒箧而陈🎪。凡有亲友来询🐑，均以权词以对⛷。

马建忠对于这桩上海滩上头最大的商业地皮交易不敢怠慢🍵，一时间守口如瓶🎲，对于亲信如此🍷，对于盛宣怀本人🍹，他当然更不会将自己此时所感所思和盘托出🍥，直率相陈了♉。

而到了这里🎏，有不得不提及上海滩上头已经发端的资本市场了🌊，早在大清国道光二十七年♟、公元一八四七年开始🏄，股份制外资银行开始在上海设立分行🎵，上海始有银行股票交易🍷。

同期因为外资银行获

利丰厚👲，股票市价大幅度升值Ⓜ。到了大清国同治🌉、公元一八六四年辰光♐，利华银行面值十英镑的股票♒，市价二十五英镑⏫，而有利银行面值二十五英镑的股票❎，最高市值七十英镑🎀。

第一家进入中国的英商丽如银行由于股息率较高🐠，它的面值二十五英镑镑的股票🆓，某个时期的市价也曾达到三十八英镑的面值👪。

讲到这里厢⛔，又得提到汇丰银行➰、这个上海滩金融业的一只鼎唻🆗，伊股息红利优厚👩，对资本额百分比👡，以同治四年为百分百🆔，光绪十九年为百分之二百万十三👢，光绪二十四年为百分之五百七十八✍。

伊汇丰银行创立时实收资本二百万十万港元🎸，光绪十七年增资为一千万港元🏖。

此外如同外资企业公和祥码头👃、耶松船厂🍅、瑞容船厂🐑、德律风电话公司等🌭，纷纷实行股份制🏓，伊股票上市交易🐃。

到了大清国同治八年辰光🏄，上海滩浪向出现外商企业股票专业商号✨，但交易量还比较小🍺。

就在此后不久的光绪十七年🆚，外商证券掮客组成上海股份公所❓，交易外资企业股票🏰，交易量也不大🌫。

可是时间到了光绪三十年辰光👗，上海众业公所成立🍝，以经营外商股票和橡皮企业股票为主👉，交易量逐步扩大了⛷。

时代发展到了十九世纪七🈷、八十年代🍼，股份制华资企业逐渐增多🌹，主要有开设于同治十一年的轮船招商局🍽，光绪三年的仁和保险公司🎹，光绪四年的开平煤矿⚫、上海织布局🎳、济和保险公司🍪、上海锯木厂⏹，光绪八年的中国电报局🌉、上海机器造纸总局🏩、裕泰恒火轮局等等🎓。

这些优质的华人企业均有股票上市交易👇，比方讲轮船招商局和开平煤矿股票最为优良⛅。

这里举例讲🏳，光绪七年开平煤矿面值一百两银的股票⚪，市价涨到一百五十两♑，光绪八年❓、也就是一八八二年六月期间🆑，竟然高达二百三十七两👜，虽说后头有所回落🏫，到了光绪八至九年

也在一百七十两上下波动✴。

而上海轮船招商局光的股票行情又是如何呢？比方讲到了光绪九年⛩，因受上海金融风潮影响❣，最低跌至二十九两🉑，年底又回升到一百四十两🍯，说是过山车行情🍟，一点也不过分🌷。

如今的黄浦区汉口路四百二十二号是历史上的上海证券交易所🏮，交易所在都市的上海是有悠久历史的👙。十九世纪八十年代初🏅，上海就有一批企业集股筹资⛓，并出现了发售股票的机构🎡。

到了大清国光绪九年⏸，就是一八八三年上海滩爆发了一次金融风潮✋。

当年⬅，上海七十八家钱庄倒闭得只剩下区区十家⛳，而股市则闭市⬛、交易活动基本停止👜。

好不容易到了大清国光绪十七年🎓、公元一八九三年英商上海股份公司成立👐，是上海最早的证券交易所♌。

历史上头的渊源讲到了这里✖，暂告一段落🏝，接下来就是轮船招商局内部的重重矛盾了🎅。

后头到了光绪十三年🏙、公元一八八七年辰光👩，就在这一年十二月🎌、公历一月👊，谢家福上李鸿章说帖✝，论招商局既为官督商办🏆，就应设商总办👜，十二月《上李鸿章说帖》说帖节录于下👅。

大局枢纽务在认清官督商办确然两事✨，不可兼并⚽，不可纷歧🆙。如以两事而浑归一气🍳，必致无所裁制🍒，无所维系🐯，驯至无所忌惮✨，此前局所以受病也🏣。

如以一事而公诸数人⚫，必至始而和同🈚，继而疑忌👬，驯至各存意见🍹；或以一事而分属数人🏯，必致珍域分明🍙，精神散漫⏺，驯至不可振奋🆓，此后局所以宜垂戒也🍝。

惩前毖后惟有商为办而官为督🉑。商而充官👔，则以商督商❄，必致朋比🐍，官而充商⏺，则以官督官🐡，难于钳制👬。今局宪皆官也🏬，下皆散商也👏，有散商而无总商🎪，事事待决于官督之人🐡，犹率洋民而受制于华官🍁。

隐藏在上海轮船招商局内部深刻的官🏫、商之间的矛盾就要无可避免的激化和公开化唻🎬。

（本章完）

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