朱敬业的事儿过去之后的一个星期🆗。

历史悄然迈入暮春三月♈，南国已经是一派生机⬛。

既然朱敬业被干掉的理由🏀，就是他泄露了兰方王室基金和顾鲲的自有资金的动向♉、对后续的“东南亚金融自卫”造成了不良影响🐟。

那么顾鲲当然要演戏演全套➖，不能让朱敬业白死🐖。他立刻把自己的工作重心🎙，从跟马来人刺激投资大搞基建👈、重新顺势转回了货币保卫🌱。

泰铢危机已经过去五个月🐬，顾鲲再次高调重临香江🍿。他的江湖地位👛，也俨然与半年前大不相同了👒。

整个香江🍷，上上下下也都感受到了山雨欲来前🏩，那种令人不安的寂静🍙。

黑石基金亚太区总裁梁劲松⛴，亲自到启德机场迎接这位大客户🌸，并且第一时间把如今的行情局势汇报给顾鲲🐛：“顾生❔，但愿您还未改初衷⛲。”

顾鲲摆了摆手🈹，坐到车后排🌘，示意开车🏟：“当然🏩，我这次来👃，就是跟索罗斯正面较量的🏓，我相信香江和内地的当局🐲，会拿出‘承诺人民币不贬值’时候的决心和勇气🌪，把那些杂碎顶住的🌟。”

梁劲松表情并不冷静🏄，而是眉头紧锁🐶：“您有这份心🉑，当然是最好了⛪。我也算是土生土长的香江人⛩，不想看着香江被收割的🌐。但是👌，索罗斯这次的招数👏，跟去年对付泰国🐓、印尼还不太一样🐈。

我怕🌥，即使您指望政策干预🐌，也不一定有效果🏉。索罗斯那么聪明的人🐏，所用的计策每一次都会升级的🌉，指望用破解他旧招数的办法干掉他🍷，很难🏹。”

顾鲲其实知道历史上索罗斯有什么变招升级🏡，不过梁劲松说得这么郑重🍰，他也不吝虚心纳谏再听一听🎼：“说具体点儿🐷。”

梁劲松清了清嗓子🍣，压低声音⚾：“是这样的🅿，去年在泰国和印尼🆕，索罗斯主要是单一看空泰铢和印尼盾的汇率🈸，那个其实还比较简单👙，就是看大家互相砸钱嘛🍘。索罗斯的自有资金不算多⛄，就是杠杆倍率高🌭、胆子大够狠🍱。空头撬动的资金比多头大🌔，他就赢了🐧。

但是这一次🐱，从最近渐渐浮出水面的建仓结构来看🍝，他应该是用了复合式建仓🍺，从汇市和股市上双管齐下🌞、并行出击🎐！这个情况比去年复杂多了🃏，我怕那些仍然指望用去年经验👅、仅仅增加资金量来打赢对抗的人🐡，会扛不住🌡。”

顾鲲听得很仔细🍏，他虽然知道历史🎼，但前世的那些解读👈，并不是来自于专业人士的面对面剖析🎨，只是网上查到的一些资料⬅。

现在看来👘，索罗斯在正式对港币动手之前🍾，好多操作还是挺透明的♈，至少比对泰铢动手时更透明🌪。

很显然🐹，这种透明是一种示威🎻，是为了吓住摇摆不定的资金力量🏡，从而利用那些摇摆者的恐慌心理为他所用🎞。

而这种操作的具体原理⚪，说白了其实很简单🏭：

首先🌦，众所周知👟，当一种货币存在贬值风险时🏇，当局为了对抗贬值🏬，一般会用到两招🍁，一招是直接拿出大量的外汇储备Ⓜ，空头抛出多少本币兑换美元🍩，当局就全部照单全收吞下🏖。

这种操作没有任何技术含量⬜，就是拼一个国家的外汇储备够不够多够不够厚实✖。但是随着国际游资加杠杆加到千亿美元以上规模时🌚，光靠硬接盘往往是不行的Ⓜ，没那么多美元给你烧👤。

所以第二招作为辅助手段的措施🍗，就是本币加息了⏭。

比如之前泰铢被狙击的时候🌲，泰国没那么多美元可换了🍰，就选择了加息⚽。从危机发生前的10%年利率🎮，一下子加到12.5%🏷，最后撑不住了再加到15%🌩。

这个原理大多数人也能理解🎍：存泰铢的利息比存美元高10%的话🍯，那么即使泰铢一年内相对美元贬10%🌫，也就相当于没贬🌧。

而且因为大多数人民不喜欢折腾的原理🍲，加息一般至少能抵消掉两三倍规模的货币贬值🍲。也就是说泰铢利息比美元高10%的话🍰，可能一年贬掉25%🎌，人民都会因为“懒得跑银行🎣、不想动弹”👢，而继续让泰铢存款躺在那里🉐。

只不过这次泰铢是直接跌掉一半多🏢，太明显了⛵，连那些不关心时事的人都坐不住了🅾，所以那10%的利息差才扛不住⏫。

如今⏺，索罗斯要对港币下手🍕，香江这边的银行系统🐻，肯定也是会用到加息这一招❓，来对抗贬值导致的资金流出的🍱。

但金融市场上🌕，各个区块的联动性是很强的⏳。利息这个武器✝，跟方方面面都有关联🍺，而不仅仅是跟外汇关联👰。

众所周知🍹，在很多国家🍑，加息和降息🍿，都是刺激经济或者给经济降温的重要手段🏃。一般要鼓励大家投资🍎、逼人民把钱花出去的时候🐊，银行就会降息🌕。反之如果投资已经过热🃏，泡沫比较大🏷，银行就会加息🏀，把钱吸引回银行存款🍱。

所以稍微有点常识的人都能看出🈲，每次银行一加息🐶，所有投资市场都会冷却一下⬜，房价也会下跌🐃，或者至少是涨势没那么快了🎱，股市🎥，期货❓，其他各种金融投机市场🏟，也都会在加息的时候放缓👦。

而索罗斯对香江这次狙击⤵，与泰国时最大的区别🏬，就在于他不仅做空了港币👊，还同时做空了港股🍏，买了恒生指数的大笔空头期权🎛。

这东西的术语叫“期指合约”🌻，就是电影《千王之王》里那个“肉面飞龙法拉利”玩的东西的原型（就是导演王胖子自己演的那个角色）🍅。

到时候🎁，如果港币真的跌了✏，那么做空港币的空头仓位就能让索罗斯赚得盆板钵满🀄。

如果香江这边的银行要配合外汇管理🎁，用加息的方式托盘遏制港币外流🌩。那么只要加了息🍅，港股全面下跌的趋势也会被世人当成是大概率事件🐓，所有股市里的人都会恐慌抽逃出资变现⏪，索罗斯就能在恒生指数的空头期指合约里赚到钱🈵。

或许有外行人会问🎃：既然这招这么牛逼✖，为什么半年前他没用呢？

原因很简单🌠，因为香江是索罗斯袭击的第一个东南亚金融中心🐌，只有香江有如此大盘面的股市🎬。

在泰国Ⓜ，印尼🈁，马来西亚的时候🎮，或许索罗斯也想啊⛓，但泰国压根儿就没什么像样的股市——也不是说那里没有证券交易所和上市公司🆙，而是就算有👩，数量太少🎓，总投资规模也太小🍠，泰国股市里全部的市值加起来🍎，比起泰铢的外汇市场👕，也小到杯水车薪🎈，无法提供对冲🍬。

就好比你不能指望一口缸破了之后🏀，拿个杯子去接✳，接不住的✏。只有一种本币的汇市股市规模在同一数量级上🌗，两口都是缸🈶，才有相互接盘对冲的基础❕。

而香江的股市规模就太大了🍂，完全可以撑起整个港币生态的容量🌎，也能撑起索罗斯的诡计🅿。

……

顾鲲听得很仔细🍤，也着实接收到了一些上辈子不曾注意到的细节👢。

听完之后🐛，他反过来给梁劲松打气🏺：“所以🐚，索罗斯如今其实是很猖狂——他的仓位是怎么建的🌖，建了多大规模👄，连你这种专业的观察者🏟，都大致看明白了🌍，可见他完全没有做泰铢时候那种‘一开始想保密’的心态🌵，这是好事🍘。”

梁劲松一开始把注意力都放在对索罗斯势头之猛的忧虑上🎏，倒是没注意到索罗斯两次操作在高调/低调这个问题上的反差👰。

听了顾鲲提醒🐫，他才回过一点味儿来🎊：“你是说⛩，索罗斯故意不保密🍻，就是想加大恐慌⚡，是一种主动鼓吹？”

顾鲲☝：“当然👚，你要这样想👒：银行加息就会导致股市下跌🐞，这是一个常识♋，还是一个自然现象？”

梁劲松一愣👆：“这有什么区别？你不是在玩定义文字游戏吧？”

顾鲲👞：“当然不是定义的文字游戏了🌈，常识👧，是‘大家都知道一个事情会怎么样🐉，然后它也确实那样了’🏑。

而自然现象🍅，是‘不管大家知不知道事情会这样🈵，它都会这样’🍐。用行为学的术语来说⛹，前者属于二级混沌系统🎞，后者属于一级混沌系统♌。”

梁劲松反应很快⛳：“那‘加息股市会跌’当然属于常识了✝，那一点利息本身其实没多少⛹，关键是猜疑链可怕🐙。人民会觉得‘加息了肯定会影响股市🆎，就算我理智👓，不为所动🏌，但我不知道这世上大多数的胆子小的人会有多经不住吓🎷。只要他们经不住吓🏂，大量资金外逃🌀，下跌🍰，我就会被连累🍫，所以我也跑’🌷。”

股市并不是被加息这个自然事件直接打崩的👩，是被人们的猜疑链打崩的✂。

这也是为什么泰国当初泰铢加息的时候🎵，泰国那可怜的一丁点股市🍔，其实受到的影响并不如现在的港股大——因为泰国人比较佛系🐤，他们在投资上比较慢性⛴，没华人那么聪明敏感🎃。而佛系是会传染的🍁，只要你有“其他韭菜比我还佛系🎭，这点小波动估计他们不会跑”的预期🎖，你就没那么容易慌🐌。

股市和汇市对刺激政策的反应激烈程度🏫，跟这个地区的人民的普遍奸诈程度是成正比的🐁，人民越专业🐄，越小的刺激就能放大出越大的波动🎹。

这也是为什么后世很多机构用了人工智能自动高频交易之后🌍，一丁点些微的行情波动事件🎤，就能引起轩然大波——比如北海布伦特的一口油井爆炸了🌋，说不定全球石油期货都能震荡好一会儿👑。

因为在使用人类的注意力来分析这些事情的时候🌾，那么小的扰动变量根本没资格没精力被注意到🌅。可是用了人工智能结合大数据分析🎿、全部靠24小时不眠不休的机器来自动交易时🅰，机器的精力是无穷的🏚，机器觉得这个扰动理论上应该让油价上涨几万分之一🏓，但所有机器都为了这个几万分之一去一起买涨的时候❇，结果就远远不是几万分之一了🌄。

香江比泰国危险🌃，只是因为香江有太多人死盯着行情不放✨，一有风吹草动就想跑路✴。

要对付索罗斯🆕，首先就要意识到🎈，最大的危险不是索罗斯自己的资金🏞，而是这些墙头草🏿。

墙头草是最喜欢墙倒众人推的🌷，这些墙头草发生羊群雪崩的时候🆎，资金量或许会被索罗斯直接控制的资金量还大🐙。

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