朱敬业的事儿过去之后的一个星期🐤。

历史悄然迈入暮春三月🏍，南国已经是一派生机👂。

既然朱敬业被干掉的理由🏉，就是他泄露了兰方王室基金和顾鲲的自有资金的动向🍀、对后续的“东南亚金融自卫”造成了不良影响🍆。

那么顾鲲当然要演戏演全套🎇，不能让朱敬业白死⛪。他立刻把自己的工作重心🏀，从跟马来人刺激投资大搞基建⛽、重新顺势转回了货币保卫✂。

泰铢危机已经过去五个月⏮，顾鲲再次高调重临香江🐏。他的江湖地位♓，也俨然与半年前大不相同了🌻。

整个香江🏓，上上下下也都感受到了山雨欲来前🌼，那种令人不安的寂静⬜。

黑石基金亚太区总裁梁劲松👋，亲自到启德机场迎接这位大客户🌭，并且第一时间把如今的行情局势汇报给顾鲲🍹：“顾生🎥，但愿您还未改初衷🅰。”

顾鲲摆了摆手🐌，坐到车后排🎙，示意开车🎍：“当然🍐，我这次来🐵，就是跟索罗斯正面较量的👓，我相信香江和内地的当局⏫，会拿出‘承诺人民币不贬值’时候的决心和勇气⏹，把那些杂碎顶住的✔。”

梁劲松表情并不冷静🎿，而是眉头紧锁🎄：“您有这份心➗，当然是最好了👢。我也算是土生土长的香江人🎡，不想看着香江被收割的✴。但是🐔，索罗斯这次的招数🍐，跟去年对付泰国🏩、印尼还不太一样👘。

我怕🐃，即使您指望政策干预⏲，也不一定有效果🐟。索罗斯那么聪明的人⛑，所用的计策每一次都会升级的♉，指望用破解他旧招数的办法干掉他🎆，很难♍。”

顾鲲其实知道历史上索罗斯有什么变招升级🎤，不过梁劲松说得这么郑重⏬，他也不吝虚心纳谏再听一听🌎：“说具体点儿👪。”

梁劲松清了清嗓子🌭，压低声音♋：“是这样的🎨，去年在泰国和印尼🐽，索罗斯主要是单一看空泰铢和印尼盾的汇率👏，那个其实还比较简单⛱，就是看大家互相砸钱嘛🌭。索罗斯的自有资金不算多🐇，就是杠杆倍率高❤、胆子大够狠🎉。空头撬动的资金比多头大⛩，他就赢了🈯。

但是这一次🐇，从最近渐渐浮出水面的建仓结构来看🌐，他应该是用了复合式建仓🎱，从汇市和股市上双管齐下🏭、并行出击🐽！这个情况比去年复杂多了🏙，我怕那些仍然指望用去年经验⛪、仅仅增加资金量来打赢对抗的人🐜，会扛不住✏。”

顾鲲听得很仔细🏮，他虽然知道历史❓，但前世的那些解读🐋，并不是来自于专业人士的面对面剖析⛴，只是网上查到的一些资料🎺。

现在看来🎾，索罗斯在正式对港币动手之前🏾，好多操作还是挺透明的🎯，至少比对泰铢动手时更透明👉。

很显然🌃，这种透明是一种示威🌮，是为了吓住摇摆不定的资金力量🍣，从而利用那些摇摆者的恐慌心理为他所用🏵。

而这种操作的具体原理🅾，说白了其实很简单🌙：

首先🐐，众所周知🍽，当一种货币存在贬值风险时🏻，当局为了对抗贬值🆖，一般会用到两招👓，一招是直接拿出大量的外汇储备👏，空头抛出多少本币兑换美元🐗，当局就全部照单全收吞下🐗。

这种操作没有任何技术含量🍯，就是拼一个国家的外汇储备够不够多够不够厚实🈷。但是随着国际游资加杠杆加到千亿美元以上规模时🎪，光靠硬接盘往往是不行的🈯，没那么多美元给你烧🏛。

所以第二招作为辅助手段的措施🐋，就是本币加息了⏱。

比如之前泰铢被狙击的时候🎼，泰国没那么多美元可换了🍹，就选择了加息🌌。从危机发生前的10%年利率🎚，一下子加到12.5%🎀，最后撑不住了再加到15%🏷。

这个原理大多数人也能理解⛏：存泰铢的利息比存美元高10%的话🍹，那么即使泰铢一年内相对美元贬10%🏑，也就相当于没贬⏳。

而且因为大多数人民不喜欢折腾的原理🍂，加息一般至少能抵消掉两三倍规模的货币贬值🌳。也就是说泰铢利息比美元高10%的话🎾，可能一年贬掉25%🎭，人民都会因为“懒得跑银行🉐、不想动弹”🉑，而继续让泰铢存款躺在那里🎞。

只不过这次泰铢是直接跌掉一半多🍆，太明显了🍷，连那些不关心时事的人都坐不住了❌，所以那10%的利息差才扛不住🍽。

如今⬅，索罗斯要对港币下手🌝，香江这边的银行系统🍻，肯定也是会用到加息这一招🎟，来对抗贬值导致的资金流出的👜。

但金融市场上🏏，各个区块的联动性是很强的🎰。利息这个武器👆，跟方方面面都有关联🏛，而不仅仅是跟外汇关联❎。

众所周知🌷，在很多国家🎊，加息和降息🏈，都是刺激经济或者给经济降温的重要手段⏲。一般要鼓励大家投资🏓、逼人民把钱花出去的时候🏛，银行就会降息🏇。反之如果投资已经过热⚪，泡沫比较大👓，银行就会加息🌬，把钱吸引回银行存款🈵。

所以稍微有点常识的人都能看出🍷，每次银行一加息⛹，所有投资市场都会冷却一下⛸，房价也会下跌🍺，或者至少是涨势没那么快了🎻，股市✉，期货🏝，其他各种金融投机市场♉，也都会在加息的时候放缓🌱。

而索罗斯对香江这次狙击⏪，与泰国时最大的区别🏷，就在于他不仅做空了港币🎧，还同时做空了港股🐒，买了恒生指数的大笔空头期权🏨。

这东西的术语叫“期指合约”🈯，就是电影《千王之王》里那个“肉面飞龙法拉利”玩的东西的原型（就是导演王胖子自己演的那个角色）🏕。

到时候🎪，如果港币真的跌了♊，那么做空港币的空头仓位就能让索罗斯赚得盆板钵满🎃。

如果香江这边的银行要配合外汇管理➕，用加息的方式托盘遏制港币外流🏚。那么只要加了息❇，港股全面下跌的趋势也会被世人当成是大概率事件🌂，所有股市里的人都会恐慌抽逃出资变现🏟，索罗斯就能在恒生指数的空头期指合约里赚到钱✳。

或许有外行人会问⛓：既然这招这么牛逼🏍，为什么半年前他没用呢？

原因很简单⏭，因为香江是索罗斯袭击的第一个东南亚金融中心🌴，只有香江有如此大盘面的股市✝。

在泰国🈴，印尼⛸，马来西亚的时候👬，或许索罗斯也想啊♉，但泰国压根儿就没什么像样的股市——也不是说那里没有证券交易所和上市公司🌩，而是就算有🐆，数量太少🏳，总投资规模也太小🎄，泰国股市里全部的市值加起来🎚，比起泰铢的外汇市场🌹，也小到杯水车薪🏛，无法提供对冲🌀。

就好比你不能指望一口缸破了之后🏻，拿个杯子去接👖，接不住的🐿。只有一种本币的汇市股市规模在同一数量级上❇，两口都是缸🐯，才有相互接盘对冲的基础🏯。

而香江的股市规模就太大了🌭，完全可以撑起整个港币生态的容量♎，也能撑起索罗斯的诡计⏱。

……

顾鲲听得很仔细👃，也着实接收到了一些上辈子不曾注意到的细节🏙。

听完之后🎡，他反过来给梁劲松打气🍖：“所以👟，索罗斯如今其实是很猖狂——他的仓位是怎么建的🉑，建了多大规模🌰，连你这种专业的观察者🌅，都大致看明白了🎍，可见他完全没有做泰铢时候那种‘一开始想保密’的心态🐊，这是好事🐂。”

梁劲松一开始把注意力都放在对索罗斯势头之猛的忧虑上❣，倒是没注意到索罗斯两次操作在高调/低调这个问题上的反差🈯。

听了顾鲲提醒🏬，他才回过一点味儿来👩：“你是说👬，索罗斯故意不保密🍑，就是想加大恐慌🌉，是一种主动鼓吹？”

顾鲲🌸：“当然♉，你要这样想🅿：银行加息就会导致股市下跌⬆，这是一个常识🍄，还是一个自然现象？”

梁劲松一愣⛑：“这有什么区别？你不是在玩定义文字游戏吧？”

顾鲲👝：“当然不是定义的文字游戏了⏫，常识♉，是‘大家都知道一个事情会怎么样🈸，然后它也确实那样了’✒。

而自然现象🐄，是‘不管大家知不知道事情会这样🏝，它都会这样’👌。用行为学的术语来说🏑，前者属于二级混沌系统🆎，后者属于一级混沌系统🌿。”

梁劲松反应很快♏：“那‘加息股市会跌’当然属于常识了♐，那一点利息本身其实没多少⏯，关键是猜疑链可怕👥。人民会觉得‘加息了肯定会影响股市👯，就算我理智🐭，不为所动🎯，但我不知道这世上大多数的胆子小的人会有多经不住吓🌈。只要他们经不住吓🏦，大量资金外逃🐟，下跌👋，我就会被连累🍜，所以我也跑’🐒。”

股市并不是被加息这个自然事件直接打崩的❎，是被人们的猜疑链打崩的🏉。

这也是为什么泰国当初泰铢加息的时候🌪，泰国那可怜的一丁点股市⏲，其实受到的影响并不如现在的港股大——因为泰国人比较佛系🎠，他们在投资上比较慢性🎮，没华人那么聪明敏感🃏。而佛系是会传染的🐾，只要你有“其他韭菜比我还佛系♏，这点小波动估计他们不会跑”的预期🍲，你就没那么容易慌🏤。

股市和汇市对刺激政策的反应激烈程度👞，跟这个地区的人民的普遍奸诈程度是成正比的🅿，人民越专业🌙，越小的刺激就能放大出越大的波动🌏。

这也是为什么后世很多机构用了人工智能自动高频交易之后🍁，一丁点些微的行情波动事件👥，就能引起轩然大波——比如北海布伦特的一口油井爆炸了👝，说不定全球石油期货都能震荡好一会儿⛪。

因为在使用人类的注意力来分析这些事情的时候🅰，那么小的扰动变量根本没资格没精力被注意到🏽。可是用了人工智能结合大数据分析👠、全部靠24小时不眠不休的机器来自动交易时⛹，机器的精力是无穷的👃，机器觉得这个扰动理论上应该让油价上涨几万分之一🌩，但所有机器都为了这个几万分之一去一起买涨的时候🎗，结果就远远不是几万分之一了⛄。

香江比泰国危险🎭，只是因为香江有太多人死盯着行情不放🌓，一有风吹草动就想跑路⤴。

要对付索罗斯🅿，首先就要意识到🍽，最大的危险不是索罗斯自己的资金🌽，而是这些墙头草♋。

墙头草是最喜欢墙倒众人推的🌊，这些墙头草发生羊群雪崩的时候♌，资金量或许会被索罗斯直接控制的资金量还大🏀。

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