同一天空下,平行时间里,胡延德、蒋一帆与柴胡正在离魔都机场55分钟车程的工业区办公大楼里开着东光高电的中介协调会,该公司是副总王立松从别家券商手里抢来的IPO项目,准备以2012年、2013年以及2014年全年为报告期,于2015年6月30日之前申报。
对柴胡来说,这是一个全新的项目,全新的公司,全新的行业,全新的律师会计师团队。
晨光科技的顺利申报让柴胡信心大增,因为他从诸多前辈口中得知,在国内的投资银行,能够参与什么质地的项目,项目最终能否顺利做出,一半靠能力,另一半也得靠运气。
柴胡初来乍到,运气很好。
作为没有家庭背景,没有念上超一流名校的普通农村青年,柴胡认为自己能够在招聘会上撞见王立松,顺利进入明和证券实习,还能与蒋一帆一起参与第二个IPO项目,完全就是依仗幸运之神的眷顾。
只不过,幸运之神并没有带柴胡进入天堂,而是拉他下了磨练意志的地狱,但这座地狱正是柴胡内心极为渴望的。
他上传了一张魔都的标志性建筑到朋友圈,配上文字:青春,不需要阳光普照,只需要烈火焚烧。
柴胡刚进大学就听说投资银行是地狱,尤其是那些所谓的精品投行。
精品投行,是指经营某项特定业务的投资银行。
比如一家投资银行专门从事海外并购,而且擅长的还仅是中国内地公司并购欧洲特定国家的公司,那么这家投行就被称为“精品投行”。
精品投行的优势在于其具有很强的专业性,业务与传统投行相比更为聚焦,核心优势突出,客户深度挖掘能力也更强。
如果你是一家中国大型上市公司的一把手,有天突然心血来潮想买一家德国公司,于是你来到明和证券找曹平生,问:“曹总,帮我找一家德国公司给我买,跟我公司的产品最好具有上下游关系,不是供应商就是客户,总之我要聚焦国际资源、实现产业纵向整合,我要打开海外市场,赶紧给我找!”
曹平生内心估计会相当懵逼的问:啥?老子不认识德国人……跟德国公司不熟,不懂德语,不懂德国法律,不懂德国会计政策!老子压根就没去过德国!不要问老子去过哪里,老子是工作狂,是全国十大金牌保代,老子连越南都没去过!你这种业务,去找精品投行吧!
于是你终于得知投行界还有一种存在,叫精品投行。
精品投行做的业务是传统大型投行没太多精力专门从事的业务,因为对于传统大型投行来说,牌子大,项目来源比较稳定,IPO的钱都赚不过来,为何要去做吃力不讨好的跨国并购?
跨国并购的成功率跟中美男女相亲并结婚生子的几率是一样的,男男女女先上网,浏览照片简介一千个,闲聊一百个,深聊十几个,愿意见面两三个,最后成一个就不错了,而这一个很可能又因为生活习惯,文化习俗,三观不合等因素而分道扬镳。
故精品投行人做成一单项目十分不易,往往要花费更大的精力与耐心。
根据美国金融社区网站WallStreetOasis(WSO)的数据显示,国外精品投行莫里斯(Moelis)、瑞德(Lazard)、罗斯柴尔德(Rothschild)、普望(PerellaWeinberg)和艾弗考尔(Evercore)的每周工作时长通常在80个小时以上;紧随其后的是传统大牌的五家银行,分别是杰富瑞(Jefferies)、黑石(Blackstone)、野村(Nomura)、麦格理(Macquarie)以及高盛。
每周工作80个小时是什么概念呢?
如果一周只工作5天,每天需要工作16个小时;
如果一周工作6天,每天需要工作13.33个小时。
如果一周工作7天,每天需要工作11.43个小时。
于是柴胡笑了,原来自己即使不在精品投行工作,也是每周连续工作7天,每天超过16个小时,以单周工作时间112个小时完胜美国投行界。
美国金融社区网站编辑如果得知在遥远的东方,有一家投资银行里一位叫曹平生的总经理,得知他是如何要求所有下属的工作时间的,那么一定会重点采访他。
回头去看,柴胡认为即使在曹平生的部门也并不可怕,无非就是习惯性加班,申报前习惯性熬夜,这跟大学期末狂抱佛脚还不忘打几盘游戏的日子也没多大区别。
只不过,大学期末临考突击,紧张的日子持续不过两三周,而投行的这种日子得拉长至两三个月。
但人是有极强的适应能力的,就比如先前在晨光科技的中介协调会上,几乎没怎么听懂的柴胡,这一次的协调会内容对于他并不是百分之一百陌生了。
“高总,您作为公司第一大股东,怎么会将超过二分之一的股权出让给明来电子?”胡延德朝公司的董事长兼总经理问道。
柴胡一看这家公司的股权结构,那位高总原来持股55%,如今将股权卖给明来电子后,自己所剩的股权仅有20%,直接腰斩,而不知是啥来头的明来电子,摇身一变成为公司第一大法人股东。
体形微胖,拥有一头茂密黑发的39岁男人高源沉稳地答道:“明来电子是我们电力行业的龙头,咱们这个行业经过多年的高速发展,已经进入了稳定期,明来电子是国家重点的高新技术企业,咱们公司的产品属于输配电设备,算是他们的供应商,他们这么做也是进一步拓展产业链,增强核心竞争力。”
听到如此官方的回答,胡延德眉头皱得老紧,开口道,“高总,我不是问您卖股权,明来电子会得到什么好处,我是问咱们东光高电会得到什么好处,您会得到什么好处!您想想,这家公司是您一手创办的,做了八年终于做到如今这个规模,控制权却拱手让人,这原因总得跟我们好好说说。”
“卖的时候是三年前了,当时我也就做了五年。”高源更正道。
“就算是三年前,就算不在报告期内,我们招股说明书还是要披露历次股权变动情况的,尤其是涉及第一大股东和实际控制人的变动,是要有合理原因的。”
高源闻言双手的大拇指不停互相揉搓着,顿了顿才道,“您也知道这个行业如今是稳步发展期,这个时期竞争比较激烈,三年前我们的体量比现在小得多,所以选择并购。”
柴胡听到这里算是听明白了,其实就是水塘里鱼多了,生存环境恶化,成了大鱼吃小鱼的竞争格局,不赶紧与大鱼联盟就会被彻底吃掉。
此时蒋一帆的电脑中呈现的是近几年电力行业并购案例,从成功案例个数来看,确实出现了明显上升的趋势,刚才高源的话有了数据支撑。
“那么从明来电子成为公司第一大股东到现在,公司经营的改善有多少是直接来源于这个大股东?”胡延德继续道。
“这个……”高源思考了一会儿,才道:“他们是国家科技部认定的重点企业,在输配电领域很有影响力,我们这个行业要做得好,那在联合电网的招投标中就要尽可能中标,有一个实力强大的股东,对我们的招投标有很大的帮助。”
高源提及的联合电网,是国家最大的电网公司,业务规模遍布全国,实力业内第一。
蒋一帆听到这里,立刻拉出了东光高电2011年至2014年全年客户明细表,放眼各年期客户前十名,果然,三年前的客户都是些名不见经传的小公司,明来电子进来后,客户的规模越来越大,向联合电网直接销售的比例也从5%直接上升为35%。
蒋一帆摸了摸下巴,这个高源说话目前还是靠谱的,连续两个问题的答案都能找到数据支撑。
“你们和明来,有对赌么?”胡延德问道。
“没有。”高源这次想也没想就答道。
“他们正好在报告期前进来,你们规范了三年就上市了,确定没有对赌?”胡延德有些不相信。
高源闻言笑了,“他们并购我们是为了产业整合,当初进来的时候,也没有想到我们公司可以上市。”
“那后来公司发展好了,他们也没有签署任何对赌协议么?他们难道对你们上市之后的业绩没有要求么?”胡延德目光犀利。
“没有。”高源语气依旧平稳。
胡延德收回了目光,看向手里握着的黑色水性笔,郁闷得仿若一个撬不开犯人嘴的审判官。
看到始终不敢吱声的律师和会计师,柴胡好似明白关于对赌这个话题应该是很敏感的。
法律规定企业上市前,股权必须清晰,如果存在对赌,必须要全部解除,否则如果企业今后业绩达不到对赌条件,那么投资方可以收回股权,这会造成上市公司股权不稳定,给今后的估值带来极大的不确定性。
“高总,我们上市前主要股东需要签署一些承诺,这些承诺中会涉及各股东之间是否存在对赌情形,如果不存在,到时您和明来电子都如实承诺,如实签署就可以。”蒋一帆道。
蒋一帆的确认方式让高源面色舒缓了许多,他道:“没问题的,都可以签。”
“你跟员工之间,之前应该有股份代持吧?”胡延德突然道。
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